公司债发行井喷昭示融资新格局
统计，上半年，我国IPO融资总额不足800亿元，创2009年IPO重启以来同期新低。而上半年公司债发行创历史同期新高，共发行97只，发行范围达1030亿元，分别较去年同期飙升304和91。 去年证监会推出公司债审批“绿色通道”制度，审核周期明显缩短，促进了公司债范围的扩大。 英大证券研究所所长李大霄表示，上半年公司债发行范围超过IPO融资范围，表明股债融资结构趋向合理化，重股轻债的格局正逐步改变。政策推动是公司债发行范围创新高的重要缘由，这也反映出企业发展对融资的需求。 “一般来说，债券融资比股权融资本钱低一些，但企业偏好股权融资，使我国股债融资结构不平衡。”李大霄建议出台相干政策鼓励企业到债市融资。 “125”计划提出，要显著提高直接融资比例，大力发展债券市场。中国人民大学金融与证券研究所副所长赵锡军认为，从成熟资本市场经验来看，债券市场是资本市场最重要的基础，美国公司债占其基本证券融资总额的60以上，而我国以股权融资为主，公司债发行范围大幅增加是我国资本市场逐渐完善的表现。 市场流动性待提升 除发行范围井喷外，我国公司债债券品种也在增加。 中信建投首席宏观债券分析师黄文涛表示，为了推动交易所债券市场发展，证监会提出将公司债券作为工作重点和大力发展品种，简化公司债券审批流程和方式，鼓励公司债券融资。公司债私募发行、中小企业私募债出炉等表明监管层做大交易所债市的决心，未来交易所债市扩容和公司债流动性好转是长时间趋势。 海通证券副总裁金晓斌日前在2012陆家嘴论坛上表示，债券市场存在“二小一低”的问题，即债券白癜风可以医治吗发行范围相对较小，市场流动性小，大众参与程度比较低。 赵锡军分析，多头监管下落了债券发行效率并阻碍债券统一市场的构成，债券大部分被银行持有，导致流动性低。建议改变多头监管的局面，构成统一发行和监管白癜风医治哪里最好体系，同时，逐步改变银行在债券市场“独大”的格局，扩大交易所债券范围，实现债券在银行间和交易所市场的自由转托管，提高流动性。 “随着制度设计逐步完善，债券市场一定会蓬勃发展。”赵锡军表示，“债券市场占证券市场的主导地位将有利于稳定、明确投资者风险，进而使得市场趋向理性，。”
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